进入2014年，全球主要国家央行的货币政策动向一直是市场关注的焦点。 

　　美国方面，经济整体呈现好转态势，货币政策也从宽松走向趋紧。尽管由于天气严寒和基期因素，今年第一季度美国经济增速回落，但整体仍向好，正处于稳健的复苏通道中(见图1、图2)。根据3月美联储在议息会议上的表态测算，如果其维持当前缩减速度，则到今年年底就有可能完全停止资产购买，未来甚至有加息的可能(见图3)。 

　　欧盟方面，经济有所复苏，但后劲不足。预计欧央行的货币政策仍将维持宽松。尽管欧盟有望实现自去年下半年开始的连续第三个季度的正增长，但是其1%左右的增速仍然低于主要发达国家的经济增长水平（见图1），且后续经济增长的动力仍显不足，去杠杆亦任重道远。由于失业率仍然高企，而通货膨胀进一步走低，1月和2月的通胀，同比增速低于I%（见图2、图4），存在通缩的可能性。欧央行行长德拉吉已经向外界传出信号，将在必要时实施进一步的量化宽松政策。 

　　日本方面，其经济增长进入观望期，预计货币政策将维持现有的宽松现状。日本今年第一季度的经济增长预计将达到惊人的5%左右（见图1），但是这一增长并不可持续。究其原因，主要是目前的经济增长主要是由提前消费推动的，目的是降低4月1日提升消费税率的影响。安倍经济学能否持续发力，将在今年剩下的三个季度中得以验证。日本自从2013年4月推出大规模刺激措施之后便一直维持宽松的货币政策不变，计划在两年内将通货膨胀推升至2%。基于通胀目标的未达成及安倍经济学后效的不确定，目前的货币政策维持现有宽松现状的可能性最大。 

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　　[本文由中国社会科学院世界经济与政治研究所（www.iwep.org.cn）提供]