2016年G20财长和央行行长第一次会议2月26日至27日在上海召开。G20峰会将就协调各国外汇储备、地区紧急融资协议、央行互换额度等方面展开讨论，或针对非发达经济体形成小范围协议。周小川出席并发表讲话表示，中国有强烈地愿望，要使股本融资市场有更好的发展。

　　周小川表示，中国股本融资市场还不够成熟，虽有强烈发展愿望，但是不能拔苗助长。他表示，如果国家股本融资市场成熟，很多资金可以通过股市转化为企业股本资金，中国目前有强烈发展该市场的愿望，也下了很大的力量，但是不能拔苗助长。　　

　　周小川：中国经济基本面依然强劲

　　中国经济已进入新常态。经济结构和质量正在改善，经济基本面依然强劲。

　　中国的高储蓄率将转化为投资，货币政策仍有空间和工具，将继续实施稳健的宏观政策。

　　周小川称人民币没有持续贬值的基础。

　　全球经济复苏依然缓慢且不平衡，G20将讨论全球经济和政策考量，将加强协调以促进全球复苏。

　　G20将进一步加强有关结构改革的议程，将着力推动IMF治理改革，将着重确保金融危机后的金融改革。

　　中国正在完善货币政策框架，逐步从数量型调控为主转向价格型调控为主，同时，积极的财政政策会加大力度，实行减税政策，阶段性提高财政赤字率。中国政府还将加强结构性改革，尤其是供给侧结构改革，更好平衡经济增长、结构调整和风险防范三者间的关系，实现经济持续平稳发展。　　

　　周小川：个人住房贷款比重偏低 控制杠杆非针对家庭

　　周小川表示，目前个人住房贷款在银行总贷款的比重相对偏低，银行认为个人住房贷款是比较安全的产品，所以会有发展机会。他同时表示，控制杠杆率关键要如何应对企业杠杆率高的问题，也有一些人关注地方政府杠杆率高的问题，总量上讲不是家庭部门杠杆率高的问题。这是他在G20财长和央行行长会的新闻发布会上做上述表示的。

　　以下是周小川发言节录：

　　中国作为改革转轨国家，20年以前大多数人都没有自己住房，现在还有很多人没房子，住房贷款本来按理说应该有一个大力发展的阶段。同时很多农民进城、城镇化发展，都导致住房贷款有个快速发展，目前个人住房贷款在银行总贷款的比重还是相对偏低的，很多国家有百分之四五十，中国百分之十几，银行认为个人住房贷款是比较安全的产品，所以会有发展机会。当然房地产市场有时候冷有时候热，当然需要宏观审慎政策逆周期调节，其中一个是住房贷款，首付比例下调，审慎度还是够的，适当降低。

　　住房抵押贷款方面产生坏账的比率仍旧小于对企业、对开发商的贷款。过去由于市场波动，中央银行、监管部门直接规定的东西多一些，这也有缺点，区别对待、灵活性不够。我们现在在转向更多对金融机构整体审慎性的监管要加强，商业银行等在具体业务的灵活度可以有一定裁量权，不会影响整体风险程度。中国如果想控制杠杆率，掌握整个杠杆率关键要如何应对企业杠杆率高的问题，也有一些人关注地方政府杠杆率高的问题，总量上讲不是家庭部门杠杆率高的问题。　　

　　周小川：逐步缓解债务GDP占比过高问题

　　周小川表示，我们既要防止债务(GDP占比)过高出现的问题，也要审慎分析我国国情，寻找道路逐步缓解这一现象。这是他在G20财长和央行行长会的新闻发布会上做上述表示的。

　　以下是周小川发言节录：

　　中国债务GDP占比是比较偏高的，同时债务GDP占比还在继续增长，需要引起警惕。有一个标尺，说超过哪儿就会出问题，我们研究也没发现明确规律。每个国家不一样，中国有中国特点，我们内部讨论我想有三个因素需要特别关注：一是中国储蓄率高，接近50%，包括政府、居民和企业总储蓄，最主力的是居民储蓄，其次是企业储蓄。世界绝大多数国家都是百分之十几，这个可能不可比。这么多储蓄都是自愿的，就会谋求想办法使用出去。由于中国资本市场还在发育，大量资金走银行体系，有些走债券，大量会转化成债务，所以债务体现出来比别国多一些。如果股本融资发展成熟，债务就可以少用一些。我们中国有强烈愿望要使股本融资市场更好发展，也下了很多力量，但也实现不了拔苗助长。第三，中国从70年代末期开始改革开放，过去中国比较贫困，人均GDP比较低，随着中国企业、个人财富慢慢积累，靠借债的做法会降低。我们既要防止债务过高出现的问题，也要审慎分析我国国情，寻找道路逐步缓解这一现象。　　

　　周小川：供给侧改革要果断推行

　　周小川表示，要对中国经济做出实际性改革，特别是供给侧改革，要果断推行，出了一定问题可以适当弥补。这是他在G20财长和央行行长会的新闻发布会上做上述表示的。

　　以下是周小川发言实录：

　　全球经济包括中国经济都处于不断变动中，任何政策的出台一方面应该精心设计尽可能考虑各种情况，也确实面临挑战。从金融市场看，最主要的还是要使价格在均衡水平附近，要防止泡沫的出现和积累，如果严重偏离均衡水平就必然有调整压力。金融市场各个市场板块可能产生相互影响，有时候有共振。各种政策的制定可能产生溢出效应。要做的改革，要对中国经济做出实际性改革，特别是供给侧改革，要果断推行，出了一定问题可以适当弥补。最关键是经济基本面，如果经济总体基本面好，金融市场经过短期波动后会回归正常。　　

　　周小川：不担心国家对外支付能力

　　周小川表示，保持国家对外支付能力，目前没有太值得担心的地方。这是他在G20财长和央行行长会的新闻发布会上做上述表示的。

　　以下是周小川发言实录：

　　中国的外汇储备是不断变动中，像水库中的流水，不断有流入也不断有流出。90年代我们处于外汇短缺阶段，2012年一度增长快，我们担心外汇储备积累过多。它不会直线上升，上升到一定程度进入拐点会向下掉头。我们理解社会上，去年外汇储备过快，政策应对也是多方面的。什么样的外汇储备合适?有各种学术观点，过去多年大家都说一个国家外汇储备能够支撑3个月的进口的支付，这个观点也不流行了。大家可以参考几个说法，包括国际货币基金组织对合适规模的观点，很难说有某种观点占主导优势。保持国家对外支付能力，目前没有太值得担心的地方。从政策上讲，为了保持外汇储备处于合理正常水平，主要宏观经济政策要正确，不平衡因素要逐渐走向平衡。最近供给侧结构性改革也对宏观经济的健康性非常重要，也包含汇率政策应该是相对政策的，否则也会导致资本流动，大家也应关注国际各种变动，会引起资本流动变化，特别是针对新型市场，大家需要协调，减少溢出效应，大家共同努力的。　　

　　周小川：一篮子货币美元权重最大

　　周小川表示，中国一篮子货币中，美元权重最大。这是他在G20财长和央行行长会的新闻发布会上做上述表示的。

　　以下是周小川发言实录：

　　我们参照一篮子货币，提出时间比较早，进展起起伏伏，主要原因是全球经济的多元化，全球多种货币都在起作用，一些货币起的作用不断增强。随着全球多种货币重要性的权重变化，一篮子货币变得更加重要，但在其中，美元还是有主导作用，不排除欧元、日元、包括新型市场货币有适当权重。因此，参照一篮子货币，权重最大还是美元。